Ngân hàng Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất (2,50%/năm) lần thứ 6 liên tiếp

Hội đồng Chính sách Tiền tệ thuộc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) trong cuộc họp diễn ra vào ngày 26 đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 2,50%/năm. Động thái này được đưa ra trong bối cảnh xuất khẩu, đặc biệt là mặt hàng chip bán dẫn, đang tăng trưởng mạnh mẽ hơn dự kiến.
 

Việc BoK nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay từ 1,8% lên 2,0% cho thấy các nhà hoạch định chính sách hiện không có đủ lý do thuyết phục để cắt giảm lãi suất nhằm kích cầu kinh tế.

Bên cạnh đó, áp lực từ phía chính quyền đối với thị trường bất động sản cũng đóng vai trò then chốt trong quyết định này.

Trong bối cảnh Tổng thống liên tục đưa ra các thông điệp cứng rắn nhằm kiểm soát giá nhà tại Seoul và vùng phụ cận, BoK không muốn việc hạ lãi suất trở thành "mồi lửa" thúc đẩy thêm sự bất ổn trên thị trường tài chính và ngoại hối.

Trước đó, vào cuối năm 2024, BoK đã từng xoay trục chính sách sang hướng nới lỏng bằng các đợt cắt giảm liên tiếp nhằm hỗ trợ nền kinh tế vốn đang trì trệ do tiêu dùng yếu và tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, kể từ tháng 7 năm 2025, lãi suất đã được duy trì cố định ở mức 2,5% trong suốt 9 tháng qua.

Sự thay đổi này bắt nguồn từ những tín hiệu lạc quan của nền kinh tế. Dù GDP quý IV/2025 có sự sụt giảm nhẹ do hiệu ứng cơ sở và sự trầm lắng của ngành xây dựng, nhưng BoK đánh giá đà tăng trưởng xuất khẩu và sự hồi phục của tiêu dùng vẫn sẽ kéo dài sang năm nay.

Thống đốc BoK Rhee Chang-yong khẳng định rằng bất chấp những bất ổn từ chính sách của Mỹ, tâm lý tiêu dùng tích cực và triển vọng tươi sáng của ngành bán dẫn sẽ giúp tốc độ tăng trưởng năm nay cao hơn đáng kể so với mức 1% của năm ngoái.

Dẫu vậy, rủi ro về giá nhà và tỷ giá vẫn là những rào cản lớn đối với việc hạ lãi suất.

Theo dữ liệu thực tế, giá căn hộ tại Seoul vẫn duy trì đà tăng trung bình 0,15% mỗi tuần. Trong khi đó, tỷ giá Won/USD dù đã hạ nhiệt so với mức đỉnh gần 1.500 Won vào cuối năm ngoái, nhưng vẫn đang dao động ở mức cao quanh ngưỡng 1.420 - 1.430 Won. Những rủi ro địa chính trị như khả năng xung đột giữa Mỹ và Iran cùng với việc khối ngoại liên tục bán ròng cổ phiếu nội địa khiến thị trường ngoại hối luôn trong tình trạng đáng báo động.

Với việc lãi suất bị "đóng băng" lần thứ 6 liên tiếp, giới chuyên gia nhận định chu kỳ cắt giảm lãi suất tại Hàn Quốc gần như đã kết thúc. Phần lớn các nhà phân tích dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên trong suốt cả năm 2026. Thậm chí, một số kịch bản còn tính đến khả năng Ngân hàng Trung ương có thể phải bắt đầu lộ trình tăng lãi suất trở lại vào cuối năm nay nếu áp lực tài chính và lạm phát không được kiểm soát triệt để.